做杠杆炒股 以史为鉴：中国白糖二十年——定价机制的演变

见到小白化身之后的模样做杠杆炒股，就算是鬼厉也会感觉有些惊艳，不过因为他已经有了碧瑶，所以对小白并没有什么想法！

首先就是龙皓晨了。从预告来看，龙皓晨很明显已经打服了森蚺一族的台子，也就是阿大力。这一来森蚺一族之中再也没有人反对龙皓晨，都认龙皓晨是命定之子，也愿意服从龙皓晨的调遣。龙皓晨见森蚺一族的人都选择听从自己的调遣，自然很高兴，随后就表示自己一定会解决森蚺一族的困境，带森蚺一族走出死亡之域。

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

　　卓创资讯研究院研究员曹慧

　　【导语】国内糖产业自90年代放开市场化以来，对于甘蔗和白糖的定价也从过去的完全政府主导，转向了基于市场机制的政策指导定价阶段。由于制糖产业的特殊性，也在一定程度上影响了其市场化进程。而在充分发挥市场对定价的决定作用同时，仍要充分考虑国内甘蔗产业发展及食糖工业安全。

　　国内白糖产业作为传统的农工复合体，其市场化定价历程的演变相较于其他国内传统大宗农产品而言尤为复杂：

　　1．国内白糖产区集中度极高。

　　以广西为例，2021年广西糖产量占食糖总产量超66%，占蔗糖总产量达到77%，国人每吃三勺糖，有一勺就来自广西。此外，主产区之间也高度集中，仅广西、广东、云南、海南四地蔗糖产量就覆盖全国产量超95%水平。这意味着对于白糖定价而言，一方面会形成地区性的政策定价保护，另一方面产地议价能力相较于其他非产地也进一步增强。

　　2．甘蔗压榨期短且不耐储，白糖短产长销压力大。

　　尤其是蔗糖，收蔗后到蔗糖分最高阶段逐步减弱的过程一共120天左右，压榨后期快速进入季节性销售窗口，而国内销售期与下游含糖食品消费淡季重合，短时间放大白糖累库风险。而渠道端白糖库存去化过程又与宏观经济关系密切，令去库过程被动拉长，造成短期市场化定价环节难以与长期经济预期相匹配，本质还是市场有效需求对白糖定价作用的反馈功能不完善。

　　3．糖厂销售定价策略与国际市场脱钩的风险。

　　由于国内甘蔗种植成本远高于国际市场，价格倒挂并且形成进口配额外利差后，往往国内糖厂销售定价策略就会失灵，而受国际糖价的影响程度增大，同时也可能造成产业链亏损风险在制糖环节累积。这也使得糖厂套保需求较强，同时对贸易风险管理也有较高的诉求。

　　回顾国内大宗农产品的市场化进程，白糖定价机制的变迁过程可以概括如下：

　　能够看出，国内食糖市场化定价经历了从销售端向种植端不断联动的过程，受产地多重历史沿革因素的影响，实现充分的市场化定价仍然需要国内甘蔗生产加工产业链条的不断完善和健全，不同时期政策性市场价格指导的更大意义在于持续支持国内甘蔗产业发展及食糖工业安全。

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：李铁民 做杠杆炒股